【资讯】瑞银三利好推升银行板块4股将成领头羊
瑞银:三利好推升银行板块 4股将成领头羊
瑞银:三利好推升银行板块 4股将成领头羊
本周一,瑞银曾发布研报称若要在春节前资金面要保持平稳,市场急需政策的呵护,加之9月中旬央行释放的5000亿元MLF将在本周到期,央妈或再出手通过降准投放资金,建议投资者低吸银行股,今日银行股集体暴动,接棒券商股成为大盘的领头羊。 今日瑞银发布银行业研报认为,维持此前对于降准的判断,若流动性催化剂兑现,市场有望迎来新一轮的上涨,而金融股将成为大盘的领头羊,存贷比指标修改与员工持股相关的激励机制改革也是潜在利好。此外,瑞银逐一解读了各银行股,并调整了部分银行股的评级与目标价,个股方面,瑞银最看好中国银行,建设银行,平安银行与兴业银行,评级均为买入。
今日有消息称有关部门已将修改商业银行法建议方案上报,可能涉及到存贷比指标修改。存贷比指标有望不再作为银行业硬性监管指标,而是作为动态的监测指标,受此利好提振,今日银行板块集体爆发,民生银行、宁波银行、中信银行三股涨停。 瑞银指出,如果消息属实,则利好银行股,目前两市最低市盈率的银行板块或将迎来一波不错的估值修复行情。 即使此消息无法兑现,瑞银预计春节前央行或将降准,以及年末银行员工持股相关的激励机制改革落地等因素或继续支撑短期板块估值修复,中期依然维持谨慎。 此外,瑞银逐一解读了各银行股,上调中国银行与兴业银行至买入评级,将放中国银行入最看好公司,将招商银行移除出最看好个股名单,并下调评级至中性,同时维持建设银行,平安银行的买入评级。 具体而言,瑞银认为海外业务崛起支撑中国银行盈利增长及估值修复。瑞银将中国银行放入最看好的公司,主要基于: 1. 随着中国主导的海外基建项目扩张,海外人民币贷款需求将大幅上升,看好中国银行将成为中国海外业务扩张的主要受益者,包括贷款、结算、贸易金融等业务。此结构性机会有利于公司市净率折价缩窄,估值或将提升至国有大行平均水平。 2. 公司在跨境人民币业务方面拥有领先优势,根据公司网站披露,前三季度中银集团共办理跨境人民币清算业务173万亿,同比增长92%,市场份额全球第一。另外,近期香港中央结算有限公司选定中国银行为沪港通独家结算银行。14年10月,公司发行400亿元境外优先股,成为第一家发行优先股的上市银行。同时公司计划在境内共发行600亿优先股,其中11月下旬已发行320亿。 瑞银给出中行目标价4.21元,对应15年PE为7.3倍,目前股价依然破净。瑞银认为其海外业务扩张将支撑盈利增长,目前公司估值处于较低水平,上调公司评级至买入。 对于建设银行,瑞银认为其最具防御性,具备上行空间,资本实力较强,公司具备较高的资本及拨备水平,14年三季度其拨备覆盖率处于上市银行最高水平。公司在固定资产投资行业及西部地区的贷款占比在同业内最高,这将支撑公司盈利增长跑赢同业,看好其上升空间,给予其目标价6.19元,维持买入评级。 而瑞银看好平安银行经营模式转型及综合金融战略深化对于盈利的支撑,预计其贷款结构转型、综合金融业务较快增长及积极的互联网金融实践将助推其2015年基本面景气度趋势好于同业。同时该行期待其100亿定增落地及后续200亿优先股发行对于资本实力的夯实。瑞银给予其目标价16.64元,维持买入评级。 兴业银行于近期发布公告,称完成首批130亿(共260亿)国内优先股发行,股息率6%。瑞银预计此次优先股发行将分别提升其14年一级及总资本充足率58个百分点至10.45%和13.36%,资本实力提升将助推其15年各项业务及盈利增长,公司15年基本面趋势或好于同业。目前估值处于历史低位,上调至买入评级,目标价16.34元。 招行自11月下旬以来,公司股价已有35%的绝对收益,同时小幅跑赢银行业指数和上证指数。与H股的折价缩窄至0%左右。目前估值相对于板块有一定溢价,这反映市场对于其相对较强竞争优势的部分认可,但估值吸引力有所下降,下调公司评级至中性。
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